海目星(688559)日前披露2026年三季报，前三季度公司实现营业收入49.04亿元，同比增长81.38%；归母净利润1.33亿元，同比扭亏为盈，报告期内公司实现了营收与盈利同步增长。

从三季报核心财务数据来看，海目星已正式迈入稳健增长通道。而比利润表更具指示意义的是在手订单、合同负债等经营先行指标。截至6月底，海目星新增订单超100亿元，同比增长约1.5倍；在手订单约200亿元，同比翻倍，创上市以来新高。据披露，绝大部分在手订单将于1.5年内完成交付验收，为公司未来两年营收规模跃升夯实根基。

三季度公司合同负债77.50亿元，较2025年末增长109.63%。对装备厂商而言，合同负债对应客户预付款项与订单履约节奏，这一指标大幅增长，意味着公司收入蓄水池持续充盈，业绩确定性提升。在手订单、合同负债、收入与利润同步改善，表明公司未来收入增长具备较高可见度。

除稳健经营表现外，海目星以超快激光为技术底座，持续布局AI算力、泛半导体等高附加值赛道，积蓄长期发展动能。

目前，超快激光已成为AI算力、半导体、先进封装等领域精密加工的核心技术底座。但上述场景以定制化、场景化精密加工需求为主，标准化加工设备难以适配客户真实产线。行业竞争重心正由单一激光器参数比拼，转向“光源—工艺—复合—量产”全链条能力的竞争。

海目星深耕超快激光十余年，具备激光器自研自产、规模化量产、工艺成套交付的完整能力，技术实力对标国际一线厂商。在非标超快激光工艺及微纳加工解决方案领域处于行业头部，其场景级工艺Know-how构成较高壁垒。公司在AI 算力赛道已进入业绩兑现期，公司重点布局的芯片返修、液冷装备、AI 服务器电源及高速线缆自动化等业务均已实现批量交付，同时公司成功切入国内外头部算力客户供应链，也是国内率先获得北美头部算力客户认证的设备厂商之一。

在TGV领域，公司是国内少数具备“自研激光器+激光打孔+自有湿法刻蚀团队”半整线交付能力的设备厂商，激光器、激光系统、湿法蚀刻核心环节全部实现自研可控，客户覆盖率超80%，合作对象覆盖先进封装、新型显示及海外头部客户。横向对比同业发展战略，海目星“光源—整机—工艺—湿法”垂直能力，在新能源装备站稳第一梯队的同时，可将成熟工艺低成本迁移至半导体、AI 硬件、医疗等赛道，弱化单一行业资本开支周期波动影响，新业务落地效率领先同行。（沈知夏）