经济观察网 霸王茶姬（CHA）披露2026年第二季度财报，净利润同比大幅增长，海外业务增势显著，国内业务显现边际改善信号。

业绩经营情况：
Q2净利润4.65亿元，同比增长超5倍（去年同期基数低）。总经营费用同比下降10.4%，其中行政费用砍了64.6%，销售费用降21.7%。毛利率54%持平，说明利润不是靠提价，而是组织优化和费用管控挤出来的，质量较高。海外GMV达5.04亿元，同比增长114.3%，已连续四个季度环比提升（从2.35亿逐步爬升）。海外门店399家，二季度新进韩国和澳门，美国已开10家。海外收入占比还不大，但增速和趋势明确。整体同店GMV增速同比提升6.9个百分点至-16.1%，管理层透露7月同店仅低个位数下滑，8月有望转正。虽然大中华区GMV仍在下滑（同比-9%），但边际拐点信号在增强。净收入增速仅2.5%，加盟收入下滑18%（占比72%），说明国内加盟商承压、大中华区整体仍在下行通道。海外是亮点，但体量仅占总GMV的6.6%，短期撑不起大盘。

管理层把2026年定位为"调整与企稳之年"，方向明确，但拐点是否持续还要看下半年数据。

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