经济观察网 天臣医疗（688013）2026年上半年营收同比下滑27.43%，归母净利下滑71.5%，货币资金较年初下降超五成，短借大幅增长，中报后股价连续两日下跌。

业绩经营情况：
8月26日晚披露中报，上半年营收1.13亿（-27.43%）、归母净利1374万（-71.5%）。更需警惕的是扣非净利仅507万（-88.54%），主业几乎不赚钱——非经常性收益（理财+私募股权浮盈）占了归母净利六成以上 。毛利率守住62%但无源产品（占营收近七成）出货规模收缩是主因。

财务状况：
货币资金较年初骤降53.84%至5669万，短借却暴增178.75%至9639万，"存贷双高"已恶化成现金快速消耗+债务攀升 。研发费用却逆势增32%至2500万，占毛利35.48%——押注有源新产品，但眼下靠借款烧钱。

股票近期走势：
中报后连续两日下跌（8/27 -2.7%、8/28 -1.2%），收于24.60元，区间跌2.77% 。对比医疗器械板块同期微涨，个股明显跑输，市场用脚投票。

未来发展：
TSK电动吻合器3月已拿注册证，下半年能否放量对冲无源下滑是关键；另MicroCutter项目若2028年1月前拿不到国内注册证需向贝朗补偿。产品商业化进度比利润表更重要。

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