经济观察网 直真科技（003007）2026年上半年营收同比增长150.07%，算力服务业务收入大幅增长，当前暂处增收不增利阶段

业绩经营情况：
8月24日已发布半年报：营收2.65亿（+150.07%），算力服务业务贡献1.8亿，同比暴增2764.63%，占总营收68.06%，已成第一大收入来源。归母净利润-2554.28万，同比减亏40.65% 。

近期公司状况：
造血能力改善：经营现金流从-2.14亿转为+8195.91万，主要因收到再融资资金 。
财务费用压力仍在：上半年财务费用同比暴增4751.65%，重资产算力运营的利息负担还在侵蚀利润 。
毛利率连续下滑：近三期半年报从66.22%→55.96%→36.75%，算力业务的毛利率显著低于原OSS业务 。
应收账款增长55.06%，需关注回款节奏 。

公司基本面：
基本面上看，转型方向是明确的，算力收入放量也属实，但当前阶段是"增收不增利+高杠杆扩张"的组合。关键观察点是：算力集群利用率能否持续提升、财务费用何时能摊薄，以及Q4季节性冲量能否带来全年扭亏。目前市盈率（TTM）约133倍，定价已隐含较高的转型预期 。

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