国内首只5年期地方债ETF规模再上新台阶。Wind数据显示，截至2026年11月9日，5年地方债ETF鹏华（159972.SZ）规模突破100亿元，最新规模为100.33亿元。面对本轮债市短期波动冲击，产品抗波动特征凸显，回撤控制表现突出，年内区间最大回撤-0.14%，优于同类均值-0.26%。凭借清晰的工具属性、稳健的历史业绩与稀缺产品定位，5年地方债ETF鹏华持续获得机构及个人投资者认可。

伴随近日债市企稳修复，鹏华基金现金投资部发表最新市场观点：近期部分信用风险事件影响持续外溢，市场出现流动性冲击迹象。鹏华旗下地方债ETF仅投资地方政府债、国债品种，同时其投资者结构、以自营资金为主，受信用风险及流动性冲击的影响较小，在中期利率下行趋势未变的情况下，地方债仍建议逢高布局，把握流动性冲击带来的做多机会；政策利率换锚，资金稳定性增强，中短端地债等利率品种相对利好。近期利率调整后，中短端地方债等利率品种息差空间持续改善，当前已具备投资价值。

搭建梯度久期地方债ETF矩阵，工具优势凸显

地方债ETF隶属于利率债ETF范畴，目前国内市场上仅有4只地方债ETF，而鹏华固收旗下就布局两只地方债ETF产品，赛道稀缺属性突出。其中，5年地方债ETF鹏华成立于2019年8月，定位于中长债基金的优质选择、中段久期工具。0—4年地方债ETF鹏华（159816.SZ）成立于2020年7月，是全市场唯一短久期地方债ETF，定位于短债、中短债优质选择。二者形成短、中久期搭配的地方债ETF矩阵，满足投资者不同久期的固收配置需求。

凭借成熟的场内交易体系与优质的底层地方债资产，5年地方债ETF鹏华构筑起工具交易能力+长期资产配置价值的双重核心壁垒，在资金流动性、场内杠杆运用等方面形成鲜明差异化配置优势。产品支持场内T+0回转交易，投资者当日买入即可当日卖出，能够灵活调整持仓节奏，大幅提升闲置资金的使用效率与配置灵活性，适配短期交易、波段操作及中长期底仓配置等多元投资需求。

此外，5年地方债ETF鹏华已正式纳入深交所质押式回购标的库，质押率95%，有助于提高资金使用效率。近期，深交所债券ETF纳入债券质押式协议回购的相关规则正式施行。在原有通用质押式回购机制之外，深市债券ETF进一步拓展双边协议融资渠道，为符合条件的机构投资者提供更多资金管理选择。5年地方债ETF鹏华、0—4年地方债ETF鹏华均适用本次深交所的协议回购新规，通用回购与协议回购形成互补，融资方式更加灵活。

长期业绩稳健，精细化运作夯实配置价值

业绩层面，产品长期持有体验亮眼。据基金定期报告，截至2026年三季度末，5年地方债ETF鹏华自成立以来的净值增长率为29.62%，成立以来累计为持有人创造利润9.92亿元。自成立以来，该基金实现每一个完整自然年度净值正增长，2020至2025年基金净值增长率依次为2.61%、4.91%、2.96%、3.92%、6.82%、1.21%，同期业绩比较基准收益率分别为2.24%、5.27%、3.50%、3.84%、7.00%、1.28%，同期年度最大回撤分别为-3.19%、-0.43%、-0.65%、-0.54%、-0.62%、-1.24%，展现出优秀的风险控制能力。

5年地方债ETF鹏华过往较好的收益回撤表现，不仅来自地方债本身，也受益于投研团队精细化的组合运作，通过个券选择、期限配置和二级交易，力争在指数基础上进一步增厚收益。业内人士表示，在稳健配置需求持续升温的市场环境下，地方债凭借安全性高、票息优势等特点，成为固收组合里重要配置板块。而地方债ETF交易便捷、透明度高，是布局地方债市场高效工具。鹏华两只地方债ETF，覆盖短久期与中段久期，给投资者提供分层配置方案，也进一步完善国内利率债ETF工具供给。（CIS）