沪上阿姨（02589.HK）昨日股价刚下探创出历史新低，市场情绪承压，今日盘中便出现强势反弹，资金回流带动估值修复，截至发稿，公司股价涨10.01%，报76.95港元，市值80.95亿港元。资金博弈情绪升温。

沪上阿姨是国内头部现制茶饮加盟龙头，主打新式鲜果茶饮，持续深耕下沉市场，并通过子品牌沪咖拓展咖啡赛道。

根据中期业绩，公司2026年上半年实现收入25.89亿元人民币，同比增长42.4%；期内利润3.21亿元，同比增58.3%；经调整利润3.45亿元，同比上升41.6%，毛利率维持31.6%。截至中报期末，门店总数达到13155家，上半年净增1706家，拓店节奏维持较快水平，同时公司派息率提升，股东回报力度较强。

前期股价持续走弱，主要是市场担忧茶饮赛道内卷加剧、门店淘汰率抬升，叠加股东减持预期压制估值，资金持续避险，股价一路下探至阶段低位。而本次反弹，属于低位超跌修复，截至目前公司动态市盈率11.34倍，资金重新审视公司的业绩韧性、高派息、持续扩张的门店网络以及估值安全边际，公司有望在前期充分消化悲观预期之后迎来估值修复窗口。

在目前的位置，资本市场分歧显著，看多的机构指出，公司在茶饮行业激烈竞争环境下保持盈利韧性，高派息提供安全垫；公司门店扩张持续推进，前期股价连续回调，悲观预期已经较大程度释放，处于低位区间，吸引资金博弈超跌反弹。

但也不乏看空的机构指出，茶饮行业竞争白热化，价格战持续，加盟模式下单店盈利存在不确定性；本次上涨属于超跌反弹，并非基本面出现重大变化，后续反弹的持续性有待验证。

值得一提的是，今年8月，沪上阿姨公布，6名股东因高度认可公司综合经营实力、成熟运营体系及核心管理团队，持续看好消费赛道长期发展潜力与企业成长空间，分别向公司出具自愿性承诺函，相关承诺有效期自其第一次禁售期延长届满之日（即2026年8月7日）起至2026年11月7日。

值得一提的是，作为国内现制茶饮赛道代表性企业，沪上阿姨能否获得港股100强研究中心认可，入围第十三届港股100强候选名单，同样值得市场持续跟踪。据了解，第十三届港股100强评选现已进入筹备阶段，各候选榜单报名通道同步开启。

 作者|飞鱼

 编辑|Jasmine