经济观察网 博安生物（06955.HK）披露融资租赁协议、研发进展等相关事项，研发开支同比增长57%至9200万元。

合同最新进展：
与兴业金租签订7500万元融资租赁协议，将机械设备售后回租，短中期报表影响有限，但被市场解读为现金流偏紧的信号 。

产品研发进展：
研发开支同比+57%至9200万元，BA1203和BA2201的IND申请已获CDE受理，BA1302进入Ib期 。这是公司对抗集采压价的战略对冲——用创新药讲未来故事。

近期公司状况：
集采是明确的短期压制因素，真正需要跟踪的是①集采落地时间和中标价对收入的冲击幅度；②创新管线的临床数据能否在2026-2027年兑现价值（BA1106联合PD-1的II期已获批，BA1301的ASCO数据已读出 ）。公司账上11.3亿现金（2025年报）+1.1亿现金（2026中报，注：中报披露为11.05亿元 ）是安全垫，但短期业绩拐点还没看到。

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