近日，全球AI标杆企业Anthropic正式递交S-1招股文件冲刺纳斯达克IPO，股票代码ANT，市场预期估值区间1.5万亿至2万亿美元，募资规模有望突破千亿级别，或将刷新全球IPO历史纪录。

受这一重磅事件催化，港股本土大模型标的情绪共振，两大头部标的盘中走强；10月27日，智谱（02513.HK）盘中一度涨超12%，截至发稿公司涨9.1%，成交额约40亿港元；MINIMAX-W（00100.HK）同步走高，盘中一度涨幅近6%，目前涨1.78%，成交额约15.5亿港元，两家公司成为今日港股AI板块核心领涨主线。

消息面上，Anthropic作为Claude大模型开发主体，是美股首家以前沿通用基础大模型自研为主业、正式递交IPO的头部基础模型公司，计划于11月16日当周完成上市。招股文件显示，公司商业化收入增速迅猛，2026上半年营收163亿美元，第三季度营收环比继续增长45%至168亿美元，不过资本开支需求庞大、短期持续大额亏损，上市也代表资本市场正式对生成式AI基础模型商业模式、长期变现空间进行定价检验。这一标杆IPO落地预期，重塑全球大模型赛道估值体系，资金同步重估港股已经上市的国产基础大模型平台价值。

展望后市，乐观的基金经理认为，海外Anthropic上市带来板块估值锚抬升，验证基础大模型商业化路径具备巨大想象空间，市场预期国产头部大模型公司的变现逻辑可对标海外龙头，MaaS订阅、API按量计费模式持续得到认可。智谱GLM系列模型迭代持续推进，GLM-5.3、GLM-5.5陆续上线，海外亚马逊上架合作落地，海外收入通道打开；MINIMAX的M3系列模型矩阵完善，轻量Flash模型成本优势突出，高阶M3Pro有望持续兑现技术实力，机构持续看好其商业化潜力。

此外，机构评级持续加持，近期高盛将智谱上调至买入，目标价1560港元，看好其推理成本优势、ARR持续上修；摩根士丹利维持MINIMAX-W增持评级，看好模型在智能体、代理任务场景竞争力。国内企业客户、开发者生态持续扩容，Token调用量维持高增，量价齐升的趋势持续兑现。

也有谨慎的机构指出，AI赛道竞争白热化，海内外基础模型持续内卷，模型能力差距持续收窄，存在API报价下行、获客成本抬升的压力；商业化尚处早期，盈利兑现周期存在不确定性。大模型企业当前估值处于高位，股价对远期商业化预期已经有较高定价，一旦海外Anthropic上市后定价不及预期、破发，会直接传导压制港股大模型板块估值。

值得一提的是，第十三届港股100强评选的榜单候选申报与招商工作同步开启。智谱、MINIMAX-W作为国内顶尖基础大模型企业，代表国产通用人工智能的前沿研发实力，商业化收入高速增长，具备冲击第十三届港股100强的基础条件；其底层模型自研能力、全球化MaaS生态布局、AI产业赋能价值，都是评选中衡量企业长期价值的重要维度。

港股100强评选自2012年创办，从企业基本面、资本市场表现、公司治理、创新能力与社会价值多维度综合评估，是香港资本市场的价值标杆。目前第十三届港股100强评选筹备工作已全面启动，颁奖盛典拟于2026年11月26日在香港会展中心举办，更多评选详情与报名渠道，可查阅港股100强官方网站。

 作者|飞鱼

 编辑|Danna