经济观察网 来凯医药-B（02105）9月7日股价收跌5.42%报6.8港元，其中报收入结构引发市场关注。

经营状况：
上半年收益1.5亿、毛利1.29亿，主要来自Vasque Bio和齐鲁制药的对外授权交易 。研发费用9700万只降了7.8%，经营性亏损其实没本质改善。这种"卖管线换现金流"的模式，市场给的估值折价很现实。

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