11月6日，*ST威领(002667)密集发布系列公告，该上市公司完成控股股东、实际控制人变更，同步实现董事会、经营管理层的整体换届。

由此，西藏山南锑金资源有限公司（以下简称“山南锑金”）正式成为*ST威领新任控股股东，其背后的资方吉兴业晋升为上市公司实控人。随着新一届治理团队全面就位，这家深陷持续亏损、资难抵债、内控失效困境的上市企业，将直面风险化解与年末保壳关键大考。

控制权更迭终于落地

需要指出的是，此次*ST威领控制权更迭并非一次性协议转让，而是通过要约收购叠加司法拍卖的渐进式股权整合完成。

今年8月，兴业银锡(000426)曾披露公告，拟通过全资子公司山南锑金向*ST威领全体股东发起部分要约收购，以18元/股的价格收购*ST威领30%股份。若要约收购能够顺利实施，山南锑金将成为*ST威领第一大股东，拥有上市公司控制权。

不过，要约收购的时间为2026年8月31日至2026年9月29日。彼时，由于要约收购股份数量有限，山南锑金仅收购了*ST威领6.12%股份，未能如愿拿下*ST威领控制权。随后，山南锑金在司法拍卖中竞得原控股股东上海领亿所持有的1285万股股份，过户完成后，对*ST威领合计持股比例达13.33%，顺利跃升为第一大股东。

近日，*ST威领收到轮值总裁尹贤、首席财务官孙明阳、董秘李佳黎、副总裁朱晓军、副总裁韦杭、证券事务代表张锡刚的集体书面辞职申请，上市公司董事会和高管层大换血启幕。

11月4日，*ST威领召开临时股东会选举产生了新一届董事会成员，李伍波、刘承革、宿春翔、姚艳松当选非独立董事，梁新权、王超、郭天铸当选为独立董事。其中，3名董事李伍波、刘承革、姚艳松，3名独立董事梁新权、王超、郭天铸均由山南锑金推荐并由公司董事会提名。本次董事会改选后，*ST威领第七届董事会合计7名董事，山南锑金控制董事会过半数董事席位。

*ST威领最新公告披露，根据相关法律法规的规定，结合公司股东目前持股情况及公司董事会席位构成，经审慎判断，该上市公司控股股东变更为山南锑金，山南锑金系吉兴业控制的有限责任公司，故实控人相应变更为吉兴业。

从新股东背景来看，实控人吉兴业深耕有色金属矿业多年，旗下平台主营锑、锡、银等多金属资源采选与运营，与*ST威领原有锂矿、多金属加工主业具备一定的产业契合度，市场对后续产业协同、资源整合存在一定预期。

为彻底扭转经营困局，*ST威领此次换届实现了核心岗位全面更新：李伍波当选为上市公司新任董事长；并同意聘任刘承革为轮值总裁，聘任姚艳松为首席财务官及副总裁，聘任李想为董秘及副总裁（不分管经营业务），聘任凌振青为副总裁，聘任杨泽辉为证券事务代表。

年末保壳压力迫在眉睫

相较于股权变更带来的预期提振，*ST威领当前面临的基本面风险依旧严峻，年末保壳压力已迫在眉睫。

财报数据显示，2025年，*ST威领净利润亏损超4亿元，当年末归母净资产由正转负，叠加当年内控审计被出具否定意见，该上市公司被同时实施退市风险警示及其他风险警示。

进入2026年，*ST威领经营状况依旧未能改善，前三季度持续亏损3977万元，负债规模高达14.58亿元，资产负债率突破91%，大量银行账户被冻结、逾期债务及诉讼纠纷缠身，经营现金流持续承压。按照相关退市规则，若2026年末公司净资产依旧为负、内控问题未能整改到位，公司则可能触发终止上市条件，留给新管理层的整改时间不足两个月。

历史上治理短板是公司风险持续发酵的重要诱因。此前，*ST威领多次因信息披露不规范、风险提示不充分被交易所监管问询及公开谴责，长期存在内控机制缺失等问题，管理层频繁更迭进一步加剧经营混乱。此次全员换帅，既是新股东接管后的常规治理重构，也给了*ST威领“重生”的机会。

从资本市场层面来看，此次控制权变更早已引发资金博弈，*ST威领股价前期异动频繁，控制权变更合理性、资金来源及后续经营计划成为各界关注焦点。

目前来看，*ST威领的保壳之路依旧充满荆棘，新管理层短期内需同步推进债务重组洽谈、内控全面整改、存量业务止血、风险资产处置多项工作。年末净资产转正、消除非标内控意见，是*ST威领规避退市的两大核心硬性指标。后续，山南锑金是否注入产业资源、提供流动性支持、推出明确化债方案，将成为决定*ST威领未来发展的关键。