经济观察网 三友医疗（688085）2026年中报显示营收同比增长9.71%，剔除非经营性损益后实际归母净利同比增长41.58%，海外业务增速亮眼，同时布局手术机器人与细胞疗法。

业绩经营情况：
近一周（截至8月31日）三友医疗最大的事件就是8月24日晚发布的2026年中报，核心看点是"表面增收不增利，实际经营质量不错"：

营收2.74亿（+9.71%），归母净利2775万（-24.18%），看起来确实不咋地

剔除股份支付1560万、汇兑损失618万、减值1296万后，实际归母净利6250万，同比+41.58%，Q2环比+193% ——这三个都是非经营性/非现金项，所以实际业务在明显好转

业务进展情况：
三个加分项值得盯：

海外提速：法国Implanet营收713万欧元（+22.8%），其中美国市场+54.4%，Q2环比+35%

机器人商业化关键期：三臂脊柱手术人形机器人已在3家三甲医院做注册临床；7月医保局把手术机器人等170项新技术纳入价格项目，商业化路径更清晰

细胞疗法布局：增资椎元医学2000万，实控人+启明创投跟投，属于远期期权

公司基本面：
应收账款占年归母净利165%，现金流偏紧（每股经营现金流仅0.02元）；扣非净利下滑45%，说明主业真实盈利还在恢复期 。股价8月25日涨2.3%后基本横盘（8月31日收13.13，区间+0.6%），市场对这份中报的反应比较平淡。

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