10月20日，韩国人工智能(AI)云基础设施与数据中心公司爱丽丝集团（Elice Group）在韩国科斯达克(KOSDAQ)市场挂牌上市。作为韩国股市年内募集资金最多的IPO，爱丽丝集团上市首日表现不佳，股价收盘下跌32%。

公开资料显示，爱丽丝集团成立于2015年，创始人为韩国科学技术院(KAIST)三名博士生。公司最初是一家编程教育平台，随后转型进入AI云基础设施领域，提供服务器、液冷芯片、云计算及网络设备和软件等产品。此后，公司开发出模块化数据中心平台，配备高密度供电系统和先进液冷技术，专为高性能AI芯片集群而设计。

在商业模式上，爱丽丝集团的核心思路是以更低成本、更快速度建设数据中心，从而缩短投资回收周期。公司称，相比通常需要24至36个月建设周期的传统数据中心，使用公司设计的模块化AI数据中心（AI PMDC）最快约3个月即可完成交付；以1MW为基准，其总拥有成本（TCO）可降低约40%。

除基础设施建设外，公司还计划通过自研GPU虚拟化软件“ECI”进一步提升GPU利用率。据公司介绍，ECI支持GPU虚拟化、集群管理和资源调度优化，可减少闲置资源。公司CEO Kim Jaewon表示，较低的建设成本、更高的GPU利用率以及更快的投资回收速度，将成为公司参与全球市场竞争的关键优势。他还表示公司将加快把韩国国内电力资源转化为AI算力，并以此为基础，将业务拓展至全球新云市场（Neo-Cloud）。

财务数据方面，AI云业务已成为公司增长的主要驱动力。今年上半年，爱丽丝集团实现合并营收344亿韩元，同比增长202.2%；营业利润为103亿韩元，营业利润率30.1%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）为232亿韩元，同比增长11.3倍，EBITDA利润率为67.5%。

目前，爱丽丝集团已获取韩国首尔首都圈10MW、西南圈40MW、东南圈80MW在内的合计130MW电力接入资源。公司表示，将避开首都圈电力供应和数据中心审批方面的限制，在电力条件更为充裕的地区建设AI PMDC，并部署最新图形处理器（GPU），将其转换为AI算力资源。

在IPO申购阶段，公司新股认购火爆，散户认购比率达408:1，吸引约10.26万亿韩元保证金，最终公司以询价区间最高价格定价，发行价为90500韩元，募集资金2010亿韩元(约合1.51亿美元)，成为今年韩国规模最大的IPO。

爱丽丝集团上市后暴跌更多是市场投资者对于数据中心前景的担忧。在美国上市的同业公司近期表现不佳，如数据中心概念龙头CoreWeave本月股价下跌29%，Nebius的股价在过去两周则下跌了32%。英伟达入股的英国数据中心企业Nscale目标IPO估值则可能大幅下调。