本报讯 （记者王宁）近日，个人养老金基金产品名录首次将“固收+”基金纳入，这意味着个人养老金阵营引入中长期资金渠道或再度扩宽。

近年来，随着各类细分风格、主题“固收+”产品不断丰富，市场也更偏好策略清晰、风格稳定、收益来源可解释的产品。在这一行业趋势下，诺安基金旗下诺安鼎利混合（A类：006005；C类：006006；D类：022985），凭借体系化的多资产配置能力与清晰的策略定位，成为进取型“固收+”类别中颇具代表性的产品。

从二季度组合结构来看，诺安鼎利混合的权益投资占比为16.88%，固定收益投资占比为78.49%，整体配置严格遵循“固收+”产品的风险收益定位——固收资产筑牢安全垫，权益资产保留收益弹性，二者形成良好的协同效应。

诺安鼎利混合管理团队表示，当前国际油价维持高位，发达经济体陆续进入加息周期，风险资产估值承压。伴随海外债券利率攀升，国内市场风险持续抬升，市场赚钱效应回落，资产安全边际再度成为投资决策的核心考量。经历前期回调后，A股宽基指数进入缩量震荡区间，市场结构性分化或将延续：小盘股维持相对强势，价值股或在震荡调整中酝酿下一轮行情。

基于上述判断，在组合操作上，诺安鼎利混合管理团队将把股票仓位调整至中性水平，下半年重点把握小盘风格的投资机遇。从债券市场来看，债券市场仍面临相对友好的运行环境，大概率维持区间震荡格局，大幅单边行情的发生概率较低，固收投资将以波段交易机会为主，趋势性行情的把握难度相对更大。

在权益资产投资上，诺安鼎利混合管理团队以三大核心原则，平衡收益弹性与风险控制。一是长期确定性优先，以年度视角把握住每轮基钦周期所带来的机会。二是柔性回撤控制机制，每年根据资产的估值位置和宏观经济的运行预期以回撤目标制定初步仓位上限，并根据组合超额收益实现情况动态调整回撤容忍空间，做到仓位有目标、风控有弹性；三是技术+主观双轮驱动，依托量化数据模型识别市场风格轮动信号，叠加基金经理宏观与产业主观研判，降低人为主观情绪带来的投资偏差，在复杂市场中保持投资节奏稳定。

（编辑 王浩）