本报讯 （记者殷高峰）10月15日晚间，陕西麦科奥特医药科技股份有限公司（以下简称“麦科医药”）发布《建议采纳H股激励计划及建议授予购回H股的一般授权》公告，拟在即将召开的临时股东大会上寻求股东批准两项议案：一是采纳有效期十年的H股激励计划，二是授予H股回购一般授权。

公告显示，H股激励计划依据上市规则第17章设立，旨在吸引及挽留高素质人才，向合资格参与者授出购股权，使核心人才与公司长期增长及盈利能力深度绑定。回购授权则允许公司以自有资金回购不超过决议通过日已发行H股（不包括库存股份）总数10%的股份，是否实际动用及动用多少额度，将视市场状况及管理需求而定。董事会认为，H股当前市价未能充分反映公司基本面及长期增长潜力。

人才是创新药企最核心的资产。据公司半年报，其专业研发团队已有123人，约占员工总数80%；全公司超过半数员工拥有博士或硕士学位，专业背景覆盖药剂学、药物科学、化学、生物学、临床医学等关键领域。公司已建立以限制性股份单位为核心的股权激励机制，本次拟采纳的H股激励计划，是相关机制在上市平台上的延续与升级。

市场关注的“回购是否会挤压生物医药企业本就宝贵的研发资金”。半年报显示，截至2026年6月30日，公司现金及金融资产总额达12.27亿元，无任何银行借款等有息负债，资产负债率降至25.2%。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额由上年同期净流出5230万元转为净流入1.092亿元。公司称，这主要得益于与云顶新耀就核心产品MT1013达成授权合作，2亿元首付款入账，在未稀释股权情况下实现研发成果阶段性商业变现。同期，公司研发开支同比增长215.9%。

管线进展方面，该公司未来18个月里程碑密集。核心产品MT1013针对CKD-SHPT（慢性肾脏病继发性甲状旁腺功能亢进症）适应症，即将于2026年第四季度完成确证性Ⅲ期研究并提交pre-NDA（新药上市申请前会议）申请，2028年上半年有望实现商业化；MT200605在中国开展的缺血性卒中Ⅱ期试验取得阳性顶线结果，Ⅲ期临床试验将于2026年内启动，并已获FDA（美国食品药品监督管理局）授予治疗亨廷顿舞蹈症的孤儿药资格；XTL6001、MT1002将相继进入Ⅱ期、Ⅱb期等关键节点。

在生物科技板块估值仍处相对低位的背景下，近期多家账面现金充裕、管线价值尚未被充分定价的18A（港交所上市规则第18A章）公司开展股票回购。麦科医药此次寻求回购授权，被视为传递发展信心的常规操作。

在市场看来，员工股份计划绑定核心人才、回购授权传递公司信息，清晰勾勒出公司从“研发投入期”迈向“资金保障+里程碑兑现”价值验证期的发展路径。公司表示，将继续推进核心管线临床开发、商业合作与国际化布局，加快创新成果向临床及商业价值转化。

（编辑 张文玲）