每经记者｜袁东每经编辑｜张锦河
记者|袁东
编辑|张锦河杜波校对|程鹏
港股唠嗑局
便宜是便宜，但你得活到它变贵那天
本周这张周线图看着挺体面——恒指收涨，国企指数涨得更实在。但涨的那部分，大概率跟你没关系。
恒生科技逆势收跌，砸出年内新低，年内跌幅奔着三成多去，从"科技成长"跌成了"科技遗产"；同期红利与资源创出阶段新高，把指数扛在肩上。指数的脸是红的，你的仓位是绿的。
资金没变心，只是租约到期了——它没走，只是从成长那张桌子挪到了红利那张。
是AI讲崩了吗？我的判断是：没有。触发杀跌的那份财报营收创了纪录、利润没跟上——订单没坏，是价格先崩了。盈利预测还在上调，股价却在跌，这不是逻辑证伪，是仓位出清。
真正该紧张的另有其事：某海外云厂商自由现金流连续两季为负，下游先扛不住资本开支了。订单排到再远，掏钱的人开始算账了。
所以别盯着AI找反弹信号。这轮定价的开关不在算力手里，在利率手里。贴现率一路抬升，久期越长杀得越狠，年末加息预期已经打满。
局面于是很滑稽：便宜，所有人都承认；涨，没有一个人敢喊。
结论一句：便宜从来不是买入理由，它只是让你亏得慢一点的安慰奖。真正的入场券只有一张——利率掉头。
关于之后：
科技硬件别打满，等利率掉头或下游资本开支指引上修。在此之前，反弹就是反弹；红利是这周唯一在真涨的东西。利率上行期，短久期就是护甲；躲开"订单排到几年后"的叙事追高，更要躲开指数红盘的错觉——大盘涨，不等于你该重仓。
行情数据
网络热议
多空对战
提示：仅机构公开观点整理，不构成任何投资建议
媒体焦点
香港证监会：鉴于股权高度集中于数目不多的股东，即使少量股份成交，新吉奥房车（HK00805）的股价亦可能大幅波动，股东及有意投资者于买卖该公司股份时务请审慎行事。10月27日，该公司股价大跌33.40%。
证券时报：10月26日世茂集团（HK00813）发布内幕消息公告，披露其境外债务重组工具因清盘呈请触发技术性违约，受影响债务本金合计90.68亿美元。公司当日股价下跌19.64%。
IPO风险
本周通过聆讯公司
港股视频
免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。
封面图片来源：每经媒资库
｜每日经济新闻 nbdnews 原创文章｜
未经许可禁止转载、摘编、复制及镜像等使用
暂无评论