经济观察网 网易游戏业务新品储备丰富，新游推进顺利，一季度营收利润稳步增长，获多家券商机构看好。 公司正进入产品密集期，多款新游戏是近期核心催化剂。根据光大证券的分析，重点新游包括《遗忘之海》、《无限大》、《归唐》，其中《遗忘之海》已于2026年5月28日开启新一轮内测，市场反响热烈，预计2026年第三季度正式上线，有望成为下半年业绩的重要增量来源。《无限大》则计划全球全平台同步上线。

业绩经营情况：
实现营收306亿元，同比增长6.1%；归母净利润107亿元，同比增长3.6%。

业务进展情况：
游戏及相关增值服务收入257亿元，同比增长7.1%，超出市场保守预期。递延收入保持强劲，为后续季度收入提供支撑。

财务状况：
毛利率同比大幅提升5.3个百分点至69.4%，其中游戏业务毛利率达74.8%，主要受高毛利自研端游收入占比提升及渠道成本优化驱动。

机构观点：
光大证券于5月28日发布报告，认为新游有望推动业绩上行与估值重塑，维持“买入”评级。国海证券于5月25日维持“增持”评级，给予目标价250港元。开源证券于5月27日维持“买入”评级，关注毛利率提升及新游进展。

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