经济观察网 许继电气2026年一季度业绩承压，智能电表行业价格上涨支撑后续盈利修复，特高压订单充足，储能业务获新订单。

业绩经营情况：
公司一季度归母净利润同比下降46.5%，主要因前期中标的低价智能电表及部分配网产品订单在本期集中确认收入，拉低了综合毛利率。2026年2-3月，国家电网新招标的电表价格出现大幅上涨，行业均价环比上涨约27%，其中高端电表涨幅显著。这标志着行业低价竞争局面结束，公司作为国网电表核心供应商，预计从第二季度起将全面切换为高价新订单，盈利能力有望逐季修复。

最近项目进展：
截至2026年一季度末，公司直流输电板块在手大项目包括藏粤直流、甘肃-浙江、蒙西-京津冀、阳江-青洲及多个海外项目。有分析指出，公司在谈及待签的特高压项目潜在规模较大。公司于2026年4月中标华润阳高100MW/200MWh储能EPC项目，金额1.66亿元。

公司结构与治理：
公司计划每10股派发现金股利2.21元（含税），2025年全年现金分红总额占归母净利润的40.06%。董事会已获授权，可根据2026年经营情况决定增加中期现金分红。

机构调研：
2026年4月11日，公司接待了包括淡水泉、长江证券等在内的64家机构调研，就年度经营、毛利率变化及未来订单情况进行了交流。

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