经济观察网 恒太照明近期融资余额环比增长，业绩依赖北美市场，2026年预计与上年持平

资金面情况：
近10日（截至6月18日）融资余额环比增长27.60%，显示有杠杆资金在近期活跃。同时，公司现金流充裕，2025年末持有1.76亿元交易性金融资产（主要为理财），2025年经营现金流净额达2.74亿元，同比大增15倍。充裕的现金和理财可能为股价提供了一定“安全垫”想象。

公司基本面：
公司业绩下滑主因是高度依赖北美市场（境外收入占比超98%）需求疲软、行业竞争加剧导致产品单价和毛利率连续三年下降，以及人民币升值带来的汇兑损失。公司在6月初回复北交所问询函时表示，预计2026年经营业绩与2025年基本持平，但未给出强劲复苏指引。

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