宗良/文

数字经济是当前全球竞争的重要焦点，数字经济以及智能化发展是新一轮科技革命的重要标志，数字经济标杆城市是未来竞争的重要载体。北京构建全球数字经济标杆城市及西城区打造中国数据街是推动数字经济发展的重要体现。建设数字经济标杆城市，应认真落实“十五五”规划纲要相关要求，交流互鉴国内外有关城市先进经验，精准把握金融赋能数字经济的关键支点，搭建全周期、多层次、风险收益相匹配的金融服务体系，激活数据要素价值、壮大数字产业集群，助力数字经济高质量发展。

数字经济稳健发展的关键支撑点

当前，数字经济迈入AI赋能、数实融合的新发展阶段，通用大模型、智能体成为全球数字产业竞争的焦点。数据要素、数字产业化、产业数字化、数字生态治理和基础能力保障是数字经济稳健发展的关键支撑点。

一是数据要素是数字经济的基础变量，金融创新赋能数据要素价值化。数据作为新型生产要素，具有可复制、非竞争、边际成本递减等优势，但目前确权、定价、交易等市场化机制仍不完善。就数据融资来说，一个比较现实的问题是数据融资的性质。假如给一个市场主体贷款，数据资产到底按什么贷？现在贷款总体上还与传统方式一样，而不是依赖数据本身就可以贷款，主要还是以外部增信的方式贷款。这不能算是真正的数据融资，只有完全以数据为基础的融资才能叫做真正的数据融资。因而多数数字企业虽拥有优质数据资源，却无法转化为合规有效的融资抵质押物，传统信贷模式难以适配数据资产的融资特性。因此，标杆城市建设的首要任务是推进数据要素市场化配置改革，通过金融模式创新，探索数据质押、数据资产作价入股、数据收益权融资等新型融资路径，培育规范化数据交易市场。依托北京国际大数据交易所开展先行先试，北京以资本赋能公共数据与企业数据融合开发，推动静态数据资源转化为可交易、可增值的市场化生产资本，为全国数据要素金融化探索提供实践参考。

二是数字产业化是核心引擎，金融支持前沿技术攻关与产业集群培育。数字产业化涵盖人工智能、算力建设、大数据等底层核心技术产业，普遍存在研发周期长、技术不确定性高、投入成本大等特点，多数初创企业轻资产、现金流不稳定，融资缺口问题突出。2026年上半年，国内人工智能赛道股权融资总额突破3000亿元，资本持续向算力、大模型、具身智能、智能体等前沿领域集聚。当前生成式AI、自主智能体赛道迭代速度持续加快，技术路线竞争日趋激烈，亟须长期稳定的耐心资本持续赋能。金融体系须精准匹配数字企业全生命周期发展需求，依托天使投资、创业基金覆盖“0到1”创新环节，借助银行科创信贷、产业投资基金推动前沿技术产业化快速发展，培育具备核心竞争力的数字产业集群。北京集聚一批头部AI创新主体，前瞻布局智能体经济新赛道，更需要多层次、全链条资本支撑前沿技术研发与示范场景规模化落地。

三是产业数字化是主阵地，金融全方位赋能实体经济数字化转型。数字经济标杆城市建设的核心是推动千行百业深度数字化转型。金融机构可依托重点产业链，打造专属供应链数字金融方案，推出企业数字化改造专项贷款、设备融资租赁等特色金融产品；依托企业生产经营、财税缴纳等数字化信用信息，优化中小微主体信用评价体系，降低传统企业数字化转型融资门槛，推动数字技术从单点零散应用向全链条、全场景渗透，持续拓展数字经济发展空间。对北京而言，推进先进制造业、生产性服务业数字化升级，是统筹数字产业化与产业数字化协同发展、建设全球数字经济标杆城市的重要路径。

四是数字生态治理与基础能力是重要保障，需要发挥政府与市场资金的协同作用。算力集群、城市物联网、政务数据共享平台等数字基础设施项目投资规模大、建设周期长，兼具产业属性与公共服务属性，单纯依靠财政投入难以保障项目长期建设与高效运维，需要统筹运用政府与市场资金的支持。以算力建设为例，北京推进京津冀算力协同工程，算力集群的建设、升级及常态化运维均存在持续性资金需求。与此同时，人工智能规模化应用催生算法风险、数据安全等问题，智能体商业化落地进一步放大行业治理压力，要求实现发展与安全动态平衡。

全球先进城市金融支持数字经济发展经验借鉴

要学习互鉴美国硅谷、新加坡、英国伦敦、中国深圳等国内外先进城市金融服务数字经济的发展经验，深化产融共生发展，进一步推动金融业数字化转型与数字产业化高质量发展的良性互动。

硅谷：以创业投资为核心的股权融资生态，精准适配硬科技初创成长规律。硅谷作为全球数字技术创新策源地，核心优势在于成熟完善的天使投资、VC、PE、资本市场，形成覆盖技术概念验证、研发攻关、产业化落地、规模化发展的接力式资本供给体系。针对人工智能、芯片、工业软件等科创企业早期风险高、无抵质押物、融资难的痛点，依托市场化的耐心资本承接早期创新风险；依托纳斯达克等多层次资本市场畅通资本退出渠道，通过S基金完善股权投资份额流转机制，提升资本流转效率。政府不直接干预市场化投资行为，聚焦完善知识产权保护、高端人才引育、营商环境优化等基础保障，引导社会资本精准投向数字前沿技术领域。其核心启示为：建设数字经济标杆城市，需要优化融资结构、壮大股权资本规模，扭转过度依赖传统信贷的融资格局，引导资本精准“投早、投小、投硬科技”。

新加坡：依托监管沙盒与制度型开放，打造数字产业创新试验高地。新加坡立足国际金融中心核心定位，以金融科技创新全方位赋能数字经济发展。新加坡金管局常态化运行金融创新监管沙盒，允许人工智能、跨境数字交易、数据服务等新业态在可控范围内开展创新测试，有效平衡产业创新发展与风险精准防控；同步完善跨境支付、数字身份认证等配套制度，集聚全球优质数字企业与金融科技企业。同时设立政府引导基金，叠加税收优惠、创业补贴等政策红利，引导本土资本与国际资本协同布局数字经济核心赛道，构建国际化数字产业创新生态。其核心优势是以制度型开放集聚高端产业要素，以弹性审慎监管降低数字创新制度成本，依托数字金融创新畅通跨境数据与资本流动渠道。

伦敦：发挥国际金融中心枢纽优势，实现金融科技与数字产业双向赋能。伦敦依托成熟的资本市场与专业服务资源，发展成为欧洲核心的数字科创与金融科技枢纽。一方面，持续培育早期创投市场，为人工智能、量子技术、数字服务业等前沿领域持续输送科创资本；另一方面，纵深推进金融业数字化转型，推动金融机构与科技企业深度协同，孵化适配实体经济需求的数字化解决方案。同时搭建技术与资本精准对接平台，依托债券市场为成熟期数字企业提供中长期低成本资金支持。伦敦实践充分表明，成熟的国际金融中心可构建“金融数字化、数字产业化”双向循环体系，金融业数字化转型催生大量技术应用需求，反向拉动本土数字产业迭代升级、集聚壮大。

综上，有几条重要经验：一是优化社会融资结构，大力发展股权融资，精准匹配数字经济高风险、高成长的产业特征；二是创新金融监管模式，依托监管沙盒开展数字经济新业态、新模式试点探索；三是完善制度配套体系，打通数据流通、信用支撑、跨境资本流动等基础壁垒；四是深化产融共生发展，推动金融业数字化转型与数字产业高质量发展互促共进。

金融支持数字经济标杆城市建设的策略思考

建设全球数字经济标杆城市，须遵循数字产业发展规律，夯实数字经济高质量发展的生态根基，充分发挥金融的赋能作用，构建“资本赋能数据要素、金融支撑数字产业、创新完善制度体系、风控保障长效发展”的良性循环。

一是用好并进一步健全现有金融支持政策，强化股债联动的全周期资金供应，全力培育一批具有国际影响力的数字产业龙头企业，形成若干高能级数字产业集群。设立北京智能体与大模型专项基金，精准投向智能体研发、大模型迭代、算力项目落地等领域，放大政府引导基金的赋能效应，补齐硬科技领域早期“耐心资本”短板。完善S基金份额流转机制，畅通创投机构股权转让退出渠道，充分调动社会资本“投早、投小、投硬科技”的积极性。推动驻京银行、融资担保机构组建数字经济专属服务团队，健全数据资产融资、算力贷、知识产权质押等特色金融产品；针对中小AI、智能体科创企业优化尽调流程、推行轻量化授信模式，切实降低轻资产科创企业融资门槛。搭建北京数字经济、智能体产业上市后备企业培育库，开展常态化、精细化上市辅导；支持优质合规企业发行双创债、科技债，持续加大中长期低成本资金投放力度，赋能产业集群高质量发展。

二是聚焦数据要素核心价值，打通数据资源向企业融资信用转化的关键路径，构建稳固完善的数据管理与金融应用体系。聚焦数据要素的核心价值，打通数据资源向企业融资信用数据化转化的关键路径，构建稳固完善的数据管理与应用体系。北京具有很大优势，西城打造中国数据街过程中也应争取将其打造成一个重要标识。要以大数据交易所为载体，稳妥有序推进数据资产质押、数据收益权融资创新试点；建立、健全标准化的数据确权登记、价值评估、合规核验服务机制，系统性破解数据资产抵押难、定价难、融资难的行业堵点。稳健推进政务、科创、产业脱敏数据有序向持牌金融机构开放共享；搭建适配大模型、智能体等新型数字企业的专属信用评价模型，引导金融机构依托企业可信经营数据实现自动化授信审批，推动合规数据资源有效转化为企业融资信用。

三是夯实数字基础设施资金保障，以金融赋能算力建设与全行业数字化转型。要把金融资源精准地赋能数字基础设施的建设，对千行百业数字化转型给予大力支持，发挥政策性银行和市级产业基金的投资作用，同时加强京津冀区域算力的协同与合作，筑牢稳固高效的数字基础设施体系。围绕北京先进制造、生产性服务业重点产业链，全面推广供应链数字金融服务，定制专项融资解决方案，精准赋能产业链上下游市场主体数字化转型。持续拓展数字人民币在产业园区、企业服务等场景的落地规模与应用深度；推动驻京金融机构完成内部业务系统AI智能化改造，输出适配本土产业特色的数字化金融解决方案，实现金融科技与北京数字产业双向赋能、协同发展。

四是构建包容审慎、高效协同的数字产业创新生态，打造数字产业创新试验高地，夯实人才支撑基础。用好包容审慎监管工具，常态化落地金融创新监管沙盒，围绕智能体商业化落地、大模型行业应用、数据资产融资等新业态明确测试边界，在严守风险底线的前提下给予创新试点容错空间。搭建政府、科研院所、金融机构、数字企业常态化协同对接机制，按人工智能、智能体、工业软件等细分赛道，定期开展专题路演、投融资对接活动，有效推进科创项目与资本市场的信息交流。抓实数字金融复合型人才引育工作，为产融创新发展筑牢人力支撑。

（作者系世界金融论坛高级研究员、中国银行原首席研究员、北京金融街研究院专家）