10月27日晚，海航科技(600751)发布2026年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入12.71亿元，同比增长21.52%；扣非净利润1.08亿元，同比增长58.91%。其中第三季度公司实现营业收入3.57亿元；归母净利润3664.28万元，同比增长44.61%；扣非归母净利润6506.87万元，同比大幅增长368.68%。这份业绩的背后，有干散货航运市场回暖下主业盈利的集中释放，也与公司船队更新、运力扩张的布局逐步落地直接相关。

值得注意的是，公司经营性现金流同步大幅增长。前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额约1.07亿元，较上年同期大幅增长6,904.15%。虽然前三季度归母净利润较上年同期降低了15.79%，但是扣非归母净利润同比增长58.91%，印证了公司前期制定的经营战略准确，可持续经营能力不断增强。

扣非净利高增 航运主业盈利质量凸显

扣非净利润的大幅增长，是航运主营业务盈利能力回升的直接印证。海航科技在公告中将增长归因于全球干散货航运市场回暖，以及自身运营效率提升、航运业务经营收益提升。

从行业背景看，2026年以来干散货市场超季节性走强，上半年波罗的海干散货指数（BDI）均值达2347点，同比增长82%，各船型指数同步走高，“淡季不淡”的市场格局为企业经营修复提供了良好外部支撑。海航科技依托前期运力布局与运营管理优化，在行业上行周期中实现了主业收益的兑现。

在主业盈利质量稳步提升的同时，海航科技持续加大股东回报力度。今年，公司实施首次现金分红约5218.81万元，约占2025年末母公司未分配利润的74%。同时，公司于2026年6月推出9000万元至1.8亿元的A股回购方案，并同步推进B股回购。截至10月16日，公司已累计回购A股约占总股本的0.71%，第二轮B股回购亦已完成、约占总股本的0.61%。分红与回购并举，既增强了投资者信心，也印证了公司对后续业绩增长和未来发展的信心。

船队更新提速 运力扩张夯实长期基础

在行业景气回升窗口期，海航科技加快船队更新与运力扩张，自有运力规模快速增长。上半年公司购入3艘大灵便型船、1艘纽卡斯尔型船，新增自有运力约37.6万载重吨。截至6月末，自有船队达14艘，覆盖大灵便型、好望角型、巴拿马型等多船型，自有运力超130万载重吨，同比增长73%。

除自有运力外，海航科技还通过光租、期租等方式灵活补充市场运力。上半年，海航科技累计运营5艘灵便型船、2艘巴拿马型船，总可控运力最高超过177万载重吨。与部分依赖融资购船的企业不同的是，海航科技自有船舶均以自有资金购置，运营阶段不产生直接融资成本与刚性财务费用压力，在成本端和抗周期风险上具备一定特点。

海航科技运力扩张的动作也同步体现在资产端。截至三季度末，公司固定资产达16.66亿元，较年初的13.52亿元增长23.24%，直观印证了船队购置的落地推进。

整体来看，全球干散货航运市场回暖与公司自身运力更新提速，共同推动海航科技主业盈利能力稳步增强，扣非口径下的业绩大幅增长与经营现金流的明显改善，凸显了航运主营业务的经营质量持续提升。与此同时，股份回购的持续推进，也传递出公司回报股东、看好长期价值的明确信号。主业盈利质量的夯实与股东回报体系的完善相互印证，海航科技的长期价值值得持续关注。（宜贤）