新华财经上海10月13日电（记者 魏雨田）公募基金发行市场近期有所回暖。数据显示，按认购起始日统计，10月12日至10月18日当周，全市场65只新基金开启认购，创近6周新高。展望后市，业内人士表示，四季度A股市场大概率维持存量博弈、板块轮动的结构性行情，在海外流动性风险充分释放后或现加仓窗口。

节后发行回暖，65只新基“上架”

国庆长假后，公募基金发行市场有所回暖。公募排排网数据显示，按认购起始日统计，10月12日至10月18日当周，全市场共计65只新基金开启认购，较上周环比增长209.52%，并创下近6周发行新高。

其中，FOF基金单周16只启动认购，发行数量刷新历史新高。这也是节后首个完整交易周，发行市场交出的成绩单。融智投资FOF基金经理李春瑜表示，节后市场预期修复与资金端配置需求叠加，带动发行热度抬升。

从认购天数看，65只基金平均认购天数为16.06天。其中，58只认购天数不少于10天，多数为12天，达27只；认购周期最长的达92天。较长的募集窗口，也反映出发行端对建仓节奏的审慎。

在李春瑜看来，这轮回暖首先来自市场预期的修复。公募机构看好四季度A股结构性机会，选择在节后集中“上新”，以把握低位建仓窗口。与此同时，长假后居民资金回流，理财资金寻求多元资产布局，为新产品提供了承接。此外，发行阵容涵盖权益、FOF、固收+等多类型产品，能够适配不同风险偏好的资金，进一步助推了发行热度。

本周65只新发基金来自44家机构，其中14家发行不少于2只。博时基金以5只居首；广发基金、汇添富基金、平安基金和永赢基金各有3只开启认购；大成基金、富国基金、华泰柏瑞基金等9家机构各有2只。

权益稳居主力，FOF单周发行数量创新高

权益类基金继续扮演发行主力。65只新发基金中权益基金占36只，包括19只股票型基金和17只偏股混合型基金，合计占比55.38%。

FOF的爆发成为本周市场最大看点。本周开启认购的FOF基金达16只，占总量24.62%，单周发行数量再次刷新历史新高。

把时间拉长到全年，FOF的扩张更为显著。公募排排网数据显示，按认购截止日统计，截至2026年10月11日，今年以来FOF发行数量达162只，发行份额达1492.93亿份，截止日份额达1415.12亿份，三项指标均创历年新高。FOF正逐步成为渠道主推与投资者配置的重要选项。

李春瑜认为，2026年以来FOF持续火热有其内在逻辑。市场震荡轮动加快，普通投资者择基难度提升，FOF依靠专业选基、分散配置，有助于降低单一产品波动，契合当下的理财诉求。低利率环境下，存款与理财收益下行，资金寻找替代产品，中短持有期FOF兼顾流动性与收益弹性，承接了部分理财溢出资金。渠道与基金公司的共同发力同样关键，银行财富转型将FOF作为重点配置工具，公募持续丰富FOF产品线，叠加养老政策红利，共同推动发行扩容。

机构判断后市震荡整固成共识

万家基金投资总监、首席投资官黄海分析，当前市场首要风险来自海外持续加息带来的全球流动性冲击。美债长端利率创出新高，本质是债务与通胀两大矛盾难以化解。后续无论海外选择进一步收紧流动性释放风险，还是依靠市场自发出清，短期都将引发流动性剧烈波动。若市场随之快速回调，在海外宏观风险充分释放后，反而会出现加仓窗口，全球流动性后续有望重回宽松，利好风险资产。

综合来看，黄海认为，四季度A股大概率处于震荡整固阶段。经历三季度大幅波动与板块再平衡，市场需要时间消化预期分歧、修复筹码结构，等待新共识形成，再选择突破方向。支撑市场的积极因素在于，传统行业前期股价调整充分、估值处于低位、筹码压力较小，内需基本面接近底部区间，后续扩内需政策落地有望带动市场预期修复。

上银基金判断，A股中期将维持存量博弈、板块轮动的结构性行情。从四季度至明年年初，国内利率水平维持低位，资产荒环境延续，低估值红利板块能够对指数形成支撑；当前市场成交量明显萎缩，后续流动性改善或将催生阶段性反弹。

上银基金表示，后续投资需重点跟踪三大核心矛盾变化：一是国际原油高位走势能否转向，油价回落或将缓解全球流动性紧张局面，抬升市场风险偏好；二是国内经济基本面，高质量发展仍是主线，在人民币升值等背景下，需要持续观察出口走势变化以及内需政策的发力力度，这或将重塑市场风格，内需板块具备跟踪价值；三是AI产业，行业景气度高位震荡，发展进入深水区。一方面要警惕需求透支、资本开支增速回落、通胀反噬、供给格局恶化等风险；另一方面AI技术与应用仍有突破空间，AI编程、智能体、AI for Science等方向或将催生结构性增长点。若基本面持续超预期，待AI板块交易拥挤问题消化完毕，仍存在投资机会。

就半导体板块，国联安基金分析，短期板块走势仍会受到长端利率、限售股解禁节奏压制；而假期披露的海外产业数据验证，AI带动的半导体上行周期仍在持续。叠加产业景气上行、估值切换以及稳增长政策托底，科技板块具备阶段性修复空间。

摩根士丹利基金则表示，正考虑相对均衡配置，关注以下领域：一是资源品，海外未出现明显衰退信号之前商品逻辑相对顺畅，有色与部分化工品值得配置；二是科技链，AI长期逻辑依然很强，中期角度需等待新的叙事，短期重视其中偏新技术与涨价环节，以及AI应用领域；三是高股息，可发挥组合的稳定器作用；四是医药，主要是AI带来医药服务链的逻辑持续增强；五是内需链，外部稳定性趋弱使国内增量政策预期略有升温，内需链相对优势在提升。

编辑：葛佳明