经济观察网 昆仑万维股价近期出现显著震荡，主要受其基本面、资金面和市场情绪等多重因素影响。

业绩经营情况
根据公司2026年1月30日发布的业绩预告，2025年度预计归属于上市公司股东的净利润亏损13.5亿元至19.5亿元，延续了2024年的亏损态势。然而，同期营业收入预计同比增长超过40%，海外收入占比进一步提升。这种“增收不增利”的局面主要源于公司“All in AI”战略下的高强度投入：2025年前三季度销售费用同比暴增105.75%至28.9亿元，研发费用也保持在12.11亿元的高位。尽管2025年第三季度曾单季度扭亏，但第四季度再度亏损，显示出盈利模式尚不稳定。

资金动向
2026年2月12日，昆仑万维股价逆市大涨11.42%，收盘报63.01元，成交金额高达104.67亿元，换手率13.77%。当日主力资金净流入超20亿元，但中小单呈现净流出，反映机构资金与散户之间存在显著筹码交换。然而，2月13日股价回调2.46%，主力净流出约3.69亿元，表明短期资金博弈激烈。

业务与技术发展
公司正从传统互联网业务向全球AI科技企业转型，已构建“算力-大模型-应用”全产业链布局。短剧平台DramaWave成为增长亮点，年化流水约1.2亿美元，毛利率达83%。但AI业务仍处于高投入阶段，2024年AI软件技术业务收入仅占0.68%，与研发投入规模尚不匹配。管理层将2025-2026年定义为应用落地和收入增长期，盈利期预计在2027年以后。

板块变化情况
作为A股AI核心资产之一，昆仑万维市值约791亿元，其股价波动常与科技成长风格联动。2026年2月12日传媒板块整体下挫近2%，但公司股价逆势上涨，呈现“板块背离”。此外，融资资金活跃，2月12日昆仑万维获融资净买入额居市场前列，杠杆资金参与加剧了短期波动。

综上，昆仑万维股价震荡是业绩亏损与高增长预期、机构资金布局与散户获利了结、长期AI转型与短期盈利压力等多重矛盾交织的结果。投资者需关注其商业化进展及成本控制能力。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。